按照国度统计局5月12日布告的数据，4月CPI环比低浸0.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点；同比上涨3.3%，重回“3时间”，涨幅比上月回落1.0个百分点。扣除食物和能源代价的重点CPI同比上涨1.1%，涨幅比上月回落0.1个百分点。

　　4月食物代价遍及回落，通胀压力赓续缓解。交通银行金融磋议核心首席磋议员唐筑伟以为，国内疫情改良以还物流交通逐步规复食品，食物供应改良推进代价低浸。猪肉代价是影响食物代价走势的紧要要素，“当猪肉代价对CPI拉动感化降到2%以内，CPI同比涨幅将很疾回到3%以内。”

　　浙商证券首席经济学家李超估计，猪周期同比见顶将成为促进食物CPI趋向回落的最紧急要素，非食物CPI不大不妨浮现鲜明的积累性反弹，其保卫年内CPI趋向下行的决断褂讪。

　　4月份，国内新冠肺炎疫情防控向好的态势进一步加强食品，出产糊口顺序加疾规复。食物代价遍及回落，通胀压力赓续缓解。

　　CPI环比低浸0.9%。此中，食物代价低浸3.0%，降幅收窄0.8个百分点，影响CPI低浸约0.70个百分点，是策动CPI赓续低浸的紧要要素。

　　食物中，气象转暖，鲜菜供应量加添，代价低浸8.0%，降幅收窄4.2个百分点；生猪产能加疾规复，猪肉需要络续加添，代价赓续低浸7.6%，降幅增加0.7个百分点；鲜果和鸡蛋供应宽裕，代价均低浸2.2%。

　　非食物代价低浸0.2%，降幅收窄0.2个百分点，影响CPI低浸约0.17个百分点。非食物中，受国际原油代价振动影响，汽油、柴油和液化石油气代价离别低浸7.5%、8.2%和3.7%；跟着复工复产加疾，出行需求加添食品，飞机票代价上涨5.6%。

　　从同比看，4月CPI上涨3.3%。此中，食物代价上涨14.8%，涨幅回落3.5个百分点，影响CPI上涨约2.98个百分点。

　　食物中，猪肉代价上涨96.9%，涨幅回落19.5个百分点；牛肉食品、羊肉、鸡肉和鸭肉代价上涨8.2%20.5%，涨幅均有所回落；鸡蛋代价由上月上涨2.1%转为低浸3.4%；鲜果和鲜菜代价离别低浸10.5%和3.7%，降幅离别增加4.4和3.6个百分点。

　　非食物代价上涨0.4%，涨幅比上月回落0.3个百分点，影响CPI上涨约0.31个百分点。非食物中，医疗保健、教化文明和文娱代价离别上涨2.2%和2.0%，交通和通讯、穿着、栖身代价离别低浸4.9%、0.4%和0.3%。

　　交通银行金融磋议核心首席磋议员唐筑伟以为，国内疫情改良以还物流交通逐步规复，食物供应改良推进代价低浸。气温回升推进蔬菜出产加添，鲜菜代价明显低浸。

　　而猪肉代价是影响食物代价走势的紧要要素，目前影响CPI同比上涨约2.36个百分点。唐筑伟流露，跟着生猪存栏量逐步回升带来猪肉需要加添，猪肉代价涨幅将明显收窄。“当猪肉代价对CPI拉动感化降到2%以内，CPI同比涨幅将很疾回到3%以内。”

　　农业村庄部数据显示，2020年第18周（即2020年4月27日-4月30日），16省份瘦肉型白条猪肉出厂代价总指数的周均匀值为每公斤42.52元，环比跌1.2%，同比涨108.7%，较上周收窄4.9个百分点。

　　因为大致重肥猪出卖难度仍较大，加之月底范围养殖场为完毕月度盘算而凑集出栏，变成供应短时增加，以致生猪代价衔接下跌；五一国际劳动节对终端消费墟市提振有限，猪肉代价幼幅下跌。

　　浙商证券首席经济学家李超估计，因为2019年3-11月份猪肉代价基数逐月上行较疾，从同比角度，本轮猪周期见顶向下趋向已斗劲昭彰。猪周期同比见顶将成为促进食物CPI趋向回落的最紧急要素。

　　跟着扩内需设施落地，非食物代价涨幅低浸趋向希望逐步缓解。但唐筑伟流露食品，疫情导致旅游、餐饮、住宿、糊口办事等消费需求偏弱处境的规复是个慢慢历程，整个需求偏弱，再加上工业品出厂代价低浸，非食物代价不妨仍将处于低位。通胀压力已不存正在，不妨会有通缩危险。

　　“住民消费志愿希望延续修复，但商户对餐饮、打扮等项目大幅涨价的不妨性低，因此非食物CPI不大不妨浮现鲜明的积累性反弹。”李超估计，食物和非食物环比都将逐步向史册时节性均值倾向修复，保卫年内CPI趋向下行的决断褂讪，CPI的趋向下行希望巩固债市多头预期。

　　“往前看CPI赓续下行，下半年约略率转负。”今朝海表疫情仍正在延续，对经济的袭击也正在延伸，中泰宏观理解师梁中华、吴嘉璐流露，二季度海表经济或进一步负增进，表需络续走弱也会拖累我国经济增进。目前片面规模的经济数据回暖，更多显示的是之前积存的出产和消费需求的凑集开释，可络续性有待查察，钱银计谋约略率进一步减弱，债市短期安排，不改牛市趋向。解读4月CPI：食物代价广食品博回落 猪周期向下趋向鲜明